Qui bénéficie de la stabilité des membres du conseil d'administration

 

Tarcisio Da Graca

Université du Québec en Outaouais

 

Domaine : gestion des organisations

Programme établissement de nouveaux professeurs-chercheurs

Concours 2014-2015

Ce projet vise à examiner comment les règles d'entreprise pour encadrer le comportement des membres des conseils d'administration influent sur la création et la distribution de valeur de l'entreprise. Nous examinerons ce qui se passe chez les administrateurs des sociétés acquises au moment de fusions et acquisitions. Nous évaluerons si les administrateurs changent leur comportement selon les circonstances et les incitatifs / rémunération. Nous vérifierons deux hypothèses selon lesquelles (i) une fois qu'une prise de contrôle devient imminente, les administrateurs stables de sociétés cibles sont attirés par les avantages personnels qui créent des incitatifs pour faciliter la transaction, mais (ii) au cours des opérations normales, la stabilité crée de la valeur en permettant aux entreprises de suivre des projets à long terme plus rentables. Cette ambivalence n'a pas été examinée dans la littérature. Les études précédentes examinent ces hypothèses comme si elles étaient mutuellement exclusives. Cependant, nous affirmons qu'elles sont complémentaires et interagissent de façon telle que les effets complexes sur la création et la répartition de la valeur émergent.

La recherche proposée est empirique. Nous allons d'abord construire la base de données sur les acquisitions de sociétés cotées en bourse et sur les administrateurs des entreprises acquises au moment des acquisitions au Canada et aux États-Unis   depuis les années 1990. Ensuite, nous évaluerons la relation entre les rendements anormaux des actions des entreprises acquises au cours du processus d'acquisition et les avantages que les administrateurs en auraient retiré.